ChangXin Memory Technologies (CXMT) hiện là công ty Trung Quốc có giá trị nhất thế giới sau khi vượt qua Tencent trong ngày hôm nay, với vốn hóa thị trường đạt 524 tỷ USD so với mức 511 tỷ USD của gã khổng lồ Internet này. Bản thân cổ phiếu của CXMT đã giảm 1,2% trong ngày; sự thay đổi vị trí này diễn ra do cổ phiếu Tencent sụt giảm mạnh hơn sau khi công ty công bố mức tăng 176% trong chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI tại báo cáo kết quả kinh doanh quý hai. Qua đó, CXMT đã giành vị trí dẫn đầu chỉ chưa đầy ba tuần sau khi giá cổ phiếu tăng vọt 466% ngay trong ngày đầu giao dịch tại Thượng Hải. Chính Tencent cũng là khách hàng của CXMT, khi đã ký một thỏa thuận trị giá 3 tỷ USD về DRAM máy chủ với nhà sản xuất bộ nhớ này vào tháng 6.

Tencent đã báo cáo doanh thu quý hai đạt 204,8 tỷ Nhân dân tệ (30,3 tỷ USD) vào thứ Tư, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi phí đầu tư tăng 176% lên mức 52,8 tỷ Nhân dân tệ do công ty mua sắm năng lực tính toán phục vụ các mô hình và tác nhân AI của mình. Dòng tiền tự do rơi vào trạng thái âm 13,8 tỷ Nhân dân tệ. Cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của Tencent đã giảm 5,34% sau báo cáo này, nối dài đà sụt giảm lên mức 26% tính từ đầu năm 2026 đến nay, bất chấp việc doanh thu mảng trò chơi nội địa tăng 17% và doanh thu dịch vụ tiếp thị tăng 22%. Một phần trong khoản chi tiêu đó sẽ chảy vào túi công ty vừa soán ngôi Tencent. Bên cạnh thỏa thuận ký với Tencent vào tháng 6, CXMT cũng đã ký một hợp đồng DRAM máy chủ kéo dài 5 năm trị giá hơn 7 tỷ USD với ByteDance vào tháng 7; đồng thời, tỷ trọng sản phẩm máy chủ trong tổng doanh thu của CXMT đã tăng từ 8,4% vào năm 2024 lên 26,5% vào năm 2025. Các nhà đầu tư đang phản ứng tiêu cực với bên mua phần cứng AI trong khi lại đánh giá cao nhà cung cấp, một phần là do chính các đơn đặt hàng này.

Theo số liệu bán hàng trong bản cáo bạch IPO, CXMT nắm giữ 7,67% thị phần DRAM toàn cầu vào năm 2025. Giá trị vốn hóa thị trường 524 tỷ USD của công ty hiện chỉ bằng khoảng một nửa so với mức 1 nghìn tỷ USD của Micron và khoảng 60% so với mức 880 tỷ USD của SK Hynix; công ty dự định thu hẹp khoảng cách về sản lượng thông qua việc xây dựng nhà máy siêu lớn (mega-fab) thứ sáu và đặt mục tiêu chiếm 30% thị phần DRAM vào năm 2030, mặc dù hiện vẫn chưa sở hữu công nghệ quang khắc EUV mà các đối thủ đang sử dụng.

CXMT đã chuyển từ khoản lỗ 2,83 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái sang mức lợi nhuận hoạt động 35,43 tỷ nhân dân tệ (5,2 tỷ USD) trong quý đầu tiên, nhờ đà tăng của giá DRAM trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt chip nhớ vẫn đang tiếp diễn. Công ty đã trở thành doanh nghiệp bán dẫn đầu tiên dẫn đầu thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục trong lịch sử 35 năm hoạt động khi niêm yết vào ngày 27 tháng 7, huy động được 8,6 tỷ USD thông qua đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) – sự kiện ghi nhận nhu cầu đặt mua từ nhà đầu tư cá nhân vượt gấp 212 lần lượng chào bán...

Trích dẫn Luke James https://www.tomshardware.com/tech-industry/cxmt-overtakes-tencent-to-become-chinas-most-valuable-company-17-days-after-its-ipo